Riscurile Ratingului Suveran
Există un pericol semnificativ de degradare a ratingului suveran al României, în special după ce două agenții internaționale de rating au revizuit perspectiva țării în una negativă. Un raport recent al Băncii Mondiale a constatat că o retrogradare la nivelul „junk” de către două agenții de rating majore duce, în medie, la o creștere a costurilor pentru împrumuturile pe termen scurt de aproximativ 200 de puncte de bază.
Deficitul Fiscal și Cheltuielile
În 2024, deficitul fiscal al României a atins 8,65% din PIB, depășind semnificativ obiectivul inițial de 5% și chiar ținta revizuită din septembrie 2024 de 6,94%. Principalele cauze pentru această situație sunt veniturile fiscale supraevaluate, care include promisiuni legate de îmbunătățirea colectării și digitalizare, care nu s-au realizat, și, pe de altă parte, creșterea necontrolată a cheltuielilor, în special în ceea ce privește cheltuielile permanente.
Factori de Risc pentru Creșterea Economică
Raportul subliniază și provocările politice, dificultățile în ajustarea fiscală, fragilele condiții economice din zona euro, în special din Germania, și noile dinamici ale comerțului global într-o lume tot mai fragmentată, care afectează perspectivele de creștere economică ale României.
Proiecții pentru Datoria Publică
Se estimează că raportul dintre cheltuielile cu dobânzile pentru datoria publică și veniturile bugetare va crește la aproximativ 8% în 2026. Deși datoria publică a României este sub media Uniunii Europene, aceasta a crescut rapid, amplificând costurile pentru țară și vulnerabilitatea fiscală asociată. Fitch estimează că acest raport va ajunge la 8% în 2026, comparativ cu 6,4% în 2024.
Nevoia de Finanțare
Pentru anul în curs, necesarul de finanțare estimat este de 231 miliarde lei, ceea ce reprezintă 12,1% din PIB. Acesta include un deficit bugetar de 134 miliarde lei, iar, pentru a putea gestiona datoria națională, sunt necesare fonduri suplimentare de 97 miliarde lei.
Emiterea Euroobligațiunilor
România intenționează să emită euroobligațiuni în luna martie sau aprilie, în funcție de condițiile de pe piețele financiare. Pentru a reduce costurile mari asociate împrumuturilor, Ministerul Finanțelor ia în calcul opțiuni precum emisiunea de obligațiuni verzi și de obligațiuni „samurai” denominate în yeni, care adesea oferă dobânzi mai favorabile.
Provocările Sociale și Politice
Autorii raportului subliniază că România se află la o intersecție crucială între progresul economic și provocările sociale și politice. Este esențial ca stabilitatea financiară să fie însoțită de claritate în formularea politicilor și de aplicarea consistentă a reformelor, pentru a direcționa economia pe calea corectă.
