Afacerea anului s-a rupt înainte de semnare: PayPal a considerat prea mică oferta de 53 de miliarde de dolari. Cumpărătorii au plecat, acțiunile s-au prăbușit

Cuprins:Preluarea care ar fi schimbat piața mondială a plăților digitale nu va mai avea loc, cel puțin în actualele condiții. Stripe și fondul american Advent International au abandonat negocierile pentru cumpărarea PayPal, după o ofertă de peste 53 de miliarde de dolari. Acțiunile companiei au căzut cu până la 17% înaintea deschiderii bursei și au încheiat ședința în scădere cu 12,71%.Nu fusese semnat un acord definitiv de vânzare, însă negocierile ajunseseră suficient de departe pentru ca băncile să angajeze aproximativ 50 de miliarde de dolari pentru finanțarea operațiunii.Dacă ar fi fost încheiată, achiziția ar fi devenit cea mai mare din istoria industriei fintech, potrivit Axios.În luna iulie, ȘTIRIPESURSE.RO relata că gigantul PayPal ar putea fi vândut în cadrul uneia dintre cele mai mari tranzacții ale ultimilor ani. După respingerea primei oferte, negocierile au continuat pentru un preț mai mare. Acum, cumpărătorii s-au retras.Oferta de 53 de miliarde de dolari pe care PayPal a considerat-o prea micăStripe și Advent au oferit 60,50 de dolari pentru fiecare acțiune PayPal, ceea ce evalua compania la peste 53 de miliarde de dolari. La momentul formulării sale, oferta reprezenta un avantaj de aproximativ 28% față de prețul de pe bursă.Stripe și Advent ar fi urmat să dețină participații egale, fără să împartă PayPal în mai multe companii. Oferta beneficia de aproximativ 50 de miliarde de dolari în finanțare bancară deja angajată, potrivit Reuters.Consiliul de administrație al PayPal a considerat însă că suma nu reflectă valoarea reală a companiei. Unii analiști au descris propunerea drept o ofertă „de jos”, folosită ca punct de plecare pentru negocieri.Reprezentanții PayPal, Stripe și Advent nu au comentat public retragerea.Ironia care a blocat afacerea: PayPal ajunsese să valoreze mai mult pe bursăCu o zi înaintea retragerii cumpărătorilor, acțiunile PayPal au închis la 61,47 de dolari. Piața plătea, așadar, mai mult pentru fiecare acțiune decât cei 60,50 de dolari oferiți de Stripe și Advent.Consorțiul trebuia să majoreze semnificativ oferta pentru a mai putea convinge conducerea și acționarii PayPal. Analiștii Bernstein estimau că managementul companiei nu ar fi acceptat un preț care să nu depășească substanțial pragul de 70 de dolari pe acțiune.Stripe și Advent nu au mai venit cu oferta așteptată.„Consorțiul și PayPal nu au ajuns la aceeași concluzie privind valoarea afacerii”, a explicat Troy Hooper, reprezentant al Mergermarket, citat de Reuters.La diferența de preț s-au adăugat dificultățile de finanțare și riscul unei investigații extinse din partea autorităților de concurență. Stripe și Braintree, serviciul de procesare deținut de PayPal, concurează direct pentru plățile comercianților, iar reunirea lor ar fi atras inevitabil atenția autorităților de reglementare.Informația privind retragerea Stripe și Advent a fost publicată prima dată de Bloomberg și confirmată ulterior de Reuters și Axios.Reacția investitorilor a fost imediată. Acțiunile PayPal au pierdut până la aproximativ 17% în tranzacțiile desfășurate înaintea deschiderii bursei. În ședința obișnuită au recuperat o parte din pierdere, dar au închis la 53,66 de dolari, în scădere cu 12,71%.Capitalizarea PayPal, care înaintea anunțului era de aproximativ 53 de miliarde de dolari, a coborât în apropierea pragului de 46 de miliarde.Explicația este simplă: zvonurile privind preluarea susținuseră masiv acțiunile companiei. De la apariția primei informații despre oferta Stripe, titlurile PayPal câștigaseră aproape 30%. Odată cu retragerea cumpărătorilor, această „primă de vânzare” a dispărut.De la prima abordare la ruperea negocierilorPovestea a început în aprilie, când Stripe, Advent și compania Block au abordat împreună conducerea PayPal. Block s-a retras înainte de depunerea ofertei oficiale.Stripe și Advent au continuat singure și au înaintat, în iulie, propunerea de 60,50 de dolari pe acțiune. PayPal nu a oferit un răspuns oficial, însă conducerea companiei a considerat prețul insuficient.Negocierile au fost reluate în august, când cele două părți au început să discute o ofertă mai mare. Presa financiară americană scria atunci că un acord ar putea fi anunțat în câteva săptămâni, deși nu exista nicio garanție.Două săptămâni mai târziu, Stripe și Advent au decis să nu mai urmărească tranzacția.Retragerea nu înseamnă că ușa este închisă definitiv. Consorțiul ar putea reveni dacă prețul PayPal scade sau dacă cele două tabere ajung la o evaluare comună. În acest moment însă, nu mai există negocieri active cunoscute.Stripe a ales între timp o afacere de opt miliarde de dolari în inteligența artificialăCu puțin timp înaintea abandonării dosarului PayPal, Stripe a acceptat să cumpere OpenRouter, o platformă care oferă acces la modele de inteligență artificială, pentru aproximativ opt miliarde de dolari.O sursă apropiată negocierilor a declarat pentru Axios că cele două tranzacții au fost analizate separat și că achiziția OpenRouter nu a determinat retragerea ofertei pentru PayPal.Totuși, noua investiție arată că Stripe și-a direcționat deja o parte importantă a resurselor către piața inteligenței artificiale, considerată următoarea mare etapă în comerțul online.Cum a ajuns PayPal de la 360 de miliarde la aproximativ 46 de miliarde de dolariDiferența dintre prețul refuzat și valoarea istorică a companiei arată dimensiunea declinului.În 2021, când pandemia accelerase cumpărăturile online, PayPal ajunsese la o capitalizare de aproximativ 360 de miliarde de dolari. La începutul anului 2026, valoarea companiei coborâse până la aproximativ 36 de miliarde.PayPal a pierdut teren pe măsură ce Apple Pay și Google Pay au fost integrate direct în telefoanele mobile, iar comercianții au început să folosească tot mai multe alternative pentru încasarea plăților. Shop Pay, Klarna și serviciile oferite direct de bănci au redus avantajul pe care PayPal îl avea ca platformă independentă.Compania continuă să dețină însă o infrastructură uriașă: peste 430 de milioane de conturi, aplicația Venmo, serviciul Braintree și relații directe cu milioane de comercianți și consumatori. Un grup format din Stripe și PayPal ar fi procesat aproximativ 3.700 de miliarde de dolari anual.PayPal încearcă acum să demonstreze că valorează mai multDin martie 2026, PayPal este condus de Enrique Lores, fostul director general al HP, care l-a înlocuit pe Alex Chriss.Noul director a împărțit compania în trei mari unități: serviciile de plată la finalizarea cumpărăturilor, serviciile financiare pentru consumatori – unde este inclus Venmo – și divizia de plăți și criptomonede.PayPal urmărește eliminarea unor niveluri de conducere, simplificarea operațiunilor și folosirea mai extinsă a inteligenței artificiale. Potrivit relatărilor din presa financiară americană, planul ar putea presupune reducerea cu aproximativ 20% a personalului în următorii doi-trei ani și economii de cel puțin 1,5 miliarde de dolari.Primele rezultate sub noua conducere au depășit așteptările. În trimestrul al doilea, PayPal a raportat venituri de 8,68 miliarde de dolari și a procesat plăți în valoare totală de 486,4 miliarde de dolari, în creștere cu 10%. Compania avea aproximativ 439 de milioane de conturi active și și-a îmbunătățit estimările privind profitul pentru întregul an.Aceste cifre explică și refuzul ofertei. Conducerea PayPal mizează că restructurarea va ridica valoarea companiei peste cele 53 de miliarde de dolari oferite de Stripe și Advent.Ce se schimbă pentru utilizatorii PayPalPentru cei care au un cont PayPal nu se schimbă nimic imediat. Compania nu a fost vândută, iar serviciile, conturile, comisioanele și regulile privind protecția cumpărătorilor rămân cele stabilite de PayPal.Nu există niciun anunț privind introducerea unor taxe noi sau modificarea condițiilor de utilizare ca urmare a eșuării negocierilor.Miza se află, pentru moment, la nivelul conducerii și al investitorilor. PayPal trebuie să-și continue singur planul de relansare, să recupereze terenul pierdut în fața Apple Pay și Google Pay și să demonstreze că poate crește fără sprijinul unui cumpărător.Pe termen mai lung, compania ar putea atrage o altă ofertă, ar putea relua discuțiile cu Stripe și Advent sau ar putea analiza vânzarea separată a unor active. Niciuna dintre aceste variante nu a fost însă anunțată oficial.