Piețele globale sub presiune
Piețele financiare internaționale au început săptămâna într-un climat de incertitudine, după ce președintele Statelor Unite, Donald Trump, a reînnoit amenințările legate de tarifele vamale destinate aliaților europeni. Acest context a fost amplificat de escaladarea tensiunilor referitoare la Groenlanda. Retorica agresivă a readus în discuție strategia „Sell America”, o tendință de investiții ce presupune reducerea expunerii pe activele americane, cum ar fi dolarul, acțiunile de pe Wall Street și titlurile de stat, în favoarea piețelor externe sau activelor de refugiu, precum aurul.
Bursele reacționează negativ
Reacția piețelor bursiere a fost una de scădere, cu acțiuni europene înregistrând o diminuare de peste 1%. Contractele futures pe indicii americani au anticipat, de asemenea, o deschidere negativă, în urma unei zile libere în Statele Unite. Dolarul a fost sub presiune, ceea ce sugerează vulnerabilitatea sa în fața noilor riscuri geopolitice.
În cadrul unei declarații din weekend, Trump a anunțat intenția de a impune tarife suplimentare pe importurile din mai multe țări europene, până când Statele Unite vor putea „cumpăra Groenlanda”. Aceste măsuri ar putea începe cu un tarif de 10% din 1 februarie, care ar putea crește până la 25% din 1 iunie, în absența unui acord.
Restabilirea euro și a monedelor europene
În acest context, euro a înregistrat o recuperare de la cel mai scăzut nivel din noiembrie, iar lira sterlină, precum și monedele scandinave, au beneficiat de aprecieri. Francul elvețian, un activ de refugiu, a marcat cea mai mare creștere zilnică față de dolar din ultima lună. Francesca Fornasari, șefa soluțiilor valutare la Insight Investment, a menționat că mulți investitori sunt surprinși de evoluțiile recente și analizează strategia lor de alocare a activelor. Deși dolarul este susținut de economia americană robustă, există temeri că acesta ar putea slăbi.
Comportamentul piețelor financiare
În prezent, fluctuațiile de pe piețe rămân moderate, comparativ cu scăderea abruptă de aproape 2% a dolarului înregistrată după introducerea tarifelor în aprilie anul trecut. Analiștii sugerează că investitorii s-ar putea aștepta la o eventuală detensionare a situației, similar episoadelor anterioare când Trump a adoptat un ton conciliant ulterior.
Incertitudinea sporită în Statele Unite
Incertitudinea economică este exacerbată de un verdict anticipat al Curții Supreme a SUA, care vizează legalitatea tarifelor impuse de administrația Trump, dar și de lipsa de claritate în reacția capitalelor europene. Uniunea Europeană ar putea contracara prin aplicarea unor tarife proprii. Totodată, există și un instrument mai sever, denumit „instrumentul anti-coerciție”, ce ar putea restricționa accesul companiilor americane la achiziții publice și servicii financiare în UE.
Leonard Kwan, manager de portofoliu la T. Rowe Price, a afirmat că, deocamdată, situația pare a fi mai mult „zgomot”, fără un semnal clar. În ciuda acestui fapt, analiștii subliniază că Statele Unite sunt expuse la retragerea capitalurilor străine. Europa reprezintă cel mai mare creditor al SUA, deținând aproximativ 8.000 de miliarde de dolari în acțiuni și obligațiuni americane, o sumă aproape dublă comparativ cu restul lumii.
Stabilitatea geoeconomică sub semnul întrebării
Într-un climat în care stabilitatea geoeconomică a alianței occidentale este serios afectată, nu este clar de ce europenii ar continua să accepte acest rol. George Saravelos, șeful global al cercetării valutare la Deutsche Bank, a subliniat aceste riscuri. Totodată, analiștii observă că este dificil pentru investitori să se diversifice rapid de la dolar, iar contextul actual diferă semnificativ de cel de anul trecut. Dolarul, care a suferit o pierdere de aproape 10% în 2025 față de principalele monede, s-a stabilizat recent, iar poziția investitorilor rămâne relativ neutră.
Apetitul pentru diversificare în creștere
Se înregistrează, în același timp, un apetit crescut pentru diversificare pe piețele financiare. Deși acțiunile americane au avut o performanță bună în 2025, impulsionate de entuziasmul pentru inteligența artificială, acestea au fost depășite de majoritatea piețelor internaționale. Conform datelor Barclays, 93% din țările incluse în indicele global MSCI au avut rezultate mai bune decât Statele Unite la începutul anului 2026.
Amenințări comerciale pentru Europa
Amenințările reînnoite privind comerțul amplifică incertitudinile economice pentru Europa. Capital Economics estimează că regiunile cele mai afectate de tarifele americane sunt Marea Britanie și Germania, unde un tarif de 25% ar putea reduce producția economică cu 0,2%-0,3%. Economiștii avertizează că impactul total ar putea fi și mai amplu în cazul unor represalii din partea UE.
Oliver Blackbourn, manager multi-asset la Janus Henderson, a concluzionat că majoritatea investitorilor mizează pe un an bun pentru economie, dar o supraevaluare a optimismului poate crea o anumită fragilitate pe piețele financiare.
